如果美国股市崩盘，比特币会发生什么

科技股在美股大幅回调中首当其冲。美股9月3日大跌，纳斯达克指数暴跌5%，道琼斯指数下跌2.8%。 9月4日继续下跌，尤其是科技股是重灾区，特斯拉三天下跌20%。 %。事后回顾美股的跌势，可能有三个因素促成了大幅下挫：一是新的财政救助政策尚未在两党之间达成一致；数据未恢复到疫情前，股价创历史新高），更多是受资本和投机因素驱动；三是通货紧缩预期上升，美债利率上升，抑制了风险偏好和估值上涨。

(1）美国经济数据整体好转，尤其是房地产市场景气度。如表2所示，包括生产、需求、库存在内的经济数据，包括就业、通胀等，都有所好转近期，美国房地产市场全面复苏，甚至创下疫情前新高：7月份成屋销售指数同比15.52%，而新房年化销售同比达到35.@6.3%，标普20大中城市房价指数创历史新高，房地产市场正在呈现“涨价量量”的局面；看似延长宽松时间，实则可能导致通胀预期走强。平均通胀目标意味着当通胀持续低于2%时，美联储可能会容忍未来一段时间内通胀水平高于 2%，方可采取相应措施。 .S. 通胀水平，只有在未来通胀达到 3% 时，才有可能看到美联储再次加息。事实上，从债券市场的隐含通胀预期水平来看，已经出现了大幅反弹。美国新的货币政策框架可能会加剧通胀预期并进一步上涨；

(3）美元持续贬值，叠加中美债利差创历史新高，美债估值泡沫越来越大。5月美元指数贬值幅度此后超过5%，中美利差（以10年期国债为例）创下近240bp的历史新高，这可能意味着美债估值泡沫越来越大越来越大；

(4）美联储也面临着不可能三角困境。对于美联储来说，通胀预期上升、美元贬值和长期利率压低是一个不可能三角。如果美元指数和通胀预期持续走势，美联储可能会容忍长期利率大幅反弹，这将扭转市场对美联储量化宽松货币政策的预期，从而加剧美国国债的抛售。

这一次美股暴跌背后的根本原因，可能是投资者对支撑金融市场的流动性过剩持续存在疑虑和担忧。美债的自我正反馈从小幅下跌（利率反弹10-20bp）演变为大幅下跌（利率反弹50-100bp），很可能带来实际流动性收紧，进而对全球大部分资产价格产生重大影响：股票、大宗商品、黄金，包括比特币都可能受到影响而下跌，而美元大幅反弹的风险正在上升。

事实上美股大涨比特币，自从比特币在 9 月 3 日大跌之后，这段时间的价格就一直在上涨。两者都保持10600~9800帧，来回跑。无论是后市的上行还是下行突破，都会触发行情的延续。如果突破，价格扩展的阶段性顶部大致在11100~11200。突破成功也意味着一旦突破，就会触发多头止损，因此如果出现短线快速下跌，大概率会下探并跌破7月中旬盘整低点。

目前比特币走势与8月底类似。不一定像过去那样直接崩溃，但至少目前概率更高。上方短线阻力在10370附近，由收敛三角形上轨与四小时钟铃上轨共振形成，也是后市可做空的价格。

未来比特币操作建议在10370附近做空，上下20点入市美股大涨比特币，目标250~300点。

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